Malgré une année 2024 exceptionnelle avec un bond de 153 %, portée par l’adoption institutionnelle et le lancement d’ETF Bitcoin aux États-Unis, l’année 2025 démarre sous de bien moins bons auspices pour le roi des cryptomonnaies.
Selon les données récentes publiées aux USA, Bitcoin vient de clôturer son deuxième pire premier trimestre (Q1) des dix dernières années, avec une chute de 11,7 % sur les trois premiers mois de 2025. Seul le krach de 2018, qui avait vu le BTC s’effondrer de près de 50 % après un cycle haussier intense, fait pire.
Un début d’année plombé par le contexte mondial
Plusieurs facteurs macroéconomiques expliquent cette contre-performance : montée des tensions géopolitiques, guerres commerciales, hausse des taux d’intérêt, inflation persistante, sans oublier les doutes réglementaires et les retraits massifs de certains ETF Bitcoin.
Par ailleurs, les annonces de Donald Trump en matière de commerce international alimentent une instabilité économique mondiale, peu propice à la prise de risque sur les marchés financiers, notamment les crypto-actifs.
Historiquement, les premiers trimestres sont instables pour le Bitcoin, mais rarement négatifs. Depuis 2013, BTC a enregistré sept premiers trimestres positifs, dont plusieurs spectaculaires : +103 % en 2021, +72 % en 2023, +65 % en 2022. En moyenne, les années qui suivent un « halving » (réduction de moitié des récompenses de minage) sont particulièrement haussières.
Seules trois années ont vu Bitcoin démarrer dans le rouge : 2020 (-10,6 %) à cause du krach lié au Covid, 2018 (-50 %) après l’explosion de la bulle spéculative, et désormais 2025 (-11,7 %), qui entre tristement dans ce trio.
Une domination croissante malgré la chute du prix
Un fait surprenant marque toutefois cette baisse de début d’année : la domination de Bitcoin sur le marché des cryptomonnaies continue de croître. Ce ratio – qui mesure la part de la capitalisation de Bitcoin par rapport à l’ensemble du marché crypto – atteint désormais 63,7 % en avril 2025, contre 57,2 % en novembre 2024.
Ce niveau de domination n’avait plus été atteint depuis plus de quatre ans. Il témoigne d’une confiance renouvelée des investisseurs dans le BTC, perçu comme un refuge plus stable face à la volatilité des altcoins, des stablecoins ou des jetons liés aux NFT.
Malgré cette baisse trimestrielle, certains analystes y voient une correction plutôt qu’un retournement de tendance. Après un rallye de +153 % en 2024, une consolidation pouvait sembler inévitable. D’autant plus que le marché des cryptos reste extrêmement sensible aux décisions des banques centrales et aux évolutions géopolitiques.
Le niveau de domination du Bitcoin pourrait aussi annoncer un retour à une forme de “Bitcoin maximalisme”, où les investisseurs privilégient la cryptomonnaie originelle au détriment des projets plus risqués ou plus récents.
L’année 2025 pourrait donc marquer un tournant pour le marché crypto, entre résilience et recomposition. L’attente de nouvelles décisions réglementaires, les élections américaines, l’évolution des ETF et des taux d’intérêt pèseront lourdement sur l’évolution du BTC dans les mois à venir.
Mais une chose semble acquise : malgré les secousses, Bitcoin reste au centre du jeu.
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